BORNEONEWS, Jakarta – PT Bursa Efek Indonesia (BEI) mengungkapkan alasan dikecualikannya 383 saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau high shareholding concentration (HSC) dari perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

Mulai Jumat (13/11/2026), BEI resmi mengecualikan 383 saham yang masuk kategori HSC dari perhitungan IHSG. Kebijakan tersebut menyusul perubahan metodologi penentuan saham yang masuk dalam kategori tersebut.

Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, mengatakan saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi berpotensi mengalami fluktuasi harga yang lebih besar ketika investor melakukan transaksi dalam volume besar. Kondisi ini dapat menimbulkan tracking error bagi investor pasif yang menggunakan indeks sebagai acuan investasi.

"Saham yang kepemilikannya terkonsentrasi memiliki potensi fluktuasi harga yang lebih tinggi bila investor melakukan transaksi dalam volume yang cukup besar. Hal ini dapat mengakibatkan tracking error bagi investor pasif yang menggunakan indeks sebagai acuan," ujar Jeffrey kepada wartawan di Jakarta, Jumat.

Jeffrey menegaskan bahwa penerapan kebijakan tersebut merupakan bagian dari upaya reformasi transparansi pasar modal Indonesia. Namun, masuknya suatu saham ke dalam kategori HSC tidak serta-merta menunjukkan adanya pelanggaran terhadap ketentuan pasar modal.

"Dapat disampaikan bahwa sejak awal HSC adalah bentuk transparansi. Tidak serta-merta menunjukkan adanya pelanggaran ketentuan di bidang pasar modal," katanya.

Dalam metodologi terbaru, BEI tidak lagi menggunakan ambang batas (threshold) kapitalisasi pasar (market capitalization) maupun price-impact ratio (PIR) dalam menentukan saham yang masuk kategori HSC.

Meski demikian, ambang batas yang tercatat di pasar modal tetap menjadi bagian dari proses pemeriksaan.

Dengan perubahan tersebut, penetapan kategori HSC kini lebih berfokus pada tingkat konsentrasi kepemilikan saham, bukan lagi mempertimbangkan dampaknya terhadap pergerakan harga saham.

Berdasarkan metodologi baru, suatu saham akan masuk kategori HSC apabila 10 pemegang saham atau kurang menguasai sedikitnya 92,5 persen dari total saham perusahaan.

Selain mengubah metodologi perhitungan, BEI juga melakukan perubahan komposisi Komite HSC. Jumlah anggota komite yang sebelumnya sembilan orang kini menjadi tujuh orang, terdiri atas tiga perwakilan Self-Regulatory Organization (SRO) dan empat anggota independen.

Tiga perwakilan SRO tersebut adalah Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik, Direktur Utama PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI) Antonius Herman Azwar, serta Direktur Utama PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) Samsul Hidayat.

Sementara itu, empat anggota independen terdiri atas Ketua Umum Dewan Pengurus Komite Nasional Kebijakan Governansi Mardiasmo, Direktur Utama Mandiri Sekuritas Alex Widi, Eduardus Tandelilin, serta F. Chapman Taylor dari Capital Group.

SUMBER: ANTARA