BORNEONEWS, Surabaya – Dominasi investor dalam negeri dalam kepemilikan Surat Berharga Negara (SBN) dinilai menjadi salah satu faktor yang memperkuat ketahanan pasar keuangan Indonesia di tengah ketidakpastian ekonomi global.

Komite Stabilitas Sistem Keuangan (KSSK) mencatat porsi kepemilikan investor asing pada SBN kini sekitar 19 persen, jauh lebih rendah dibandingkan periode setelah krisis keuangan global 2008 yang sempat mencapai sekitar 40 persen.

Dengan komposisi tersebut, sekitar 81 persen kepemilikan SBN kini berada di tangan investor nonasing, termasuk investor domestik dan lembaga dalam negeri.

Sekretaris KSSK, Herman Saheruddin, mengatakan perubahan struktur kepemilikan tersebut membantu mengurangi ketergantungan pasar obligasi pemerintah terhadap pergerakan modal asing.

"Pasar fixed income terutama pasar obligasi masih relatif baik. Beberapa indikatornya bisa kita lihat dari yield SBN yang saat ini masih berada di sekitar 7,6 persen," kata Herman dalam kegiatan Media Briefing di Surabaya, Jawa Timur, Rabu, 11 November 2026.

Menurutnya, imbal hasil atau yield SBN yang berada pada kisaran 7,5 hingga 7,6 persen menunjukkan kondisi pasar obligasi nasional masih relatif terjaga meskipun menghadapi tekanan dari gejolak global.

Kenaikan imbal hasil obligasi Indonesia juga dinilai masih terkendali jika dibandingkan dengan sejumlah negara lain.

Herman menjelaskan, ketika kepemilikan asing di pasar SBN masih mencapai sekitar 40 persen, perubahan arus modal internasional dapat memberikan tekanan besar terhadap pasar obligasi domestik.

Apabila investor asing menarik dananya dalam jumlah besar, imbal hasil obligasi berpotensi meningkat signifikan dan memengaruhi biaya pembiayaan pemerintah.

Namun, kondisi tersebut kini mulai berubah seiring meningkatnya kepemilikan SBN oleh investor dalam negeri.

Menurut Herman, masyarakat juga semakin mudah mengakses instrumen investasi pemerintah, termasuk melalui penawaran SBN ritel.

Pemerintah memperluas akses pembelian SBN melalui layanan perbankan dan platform digital sehingga masyarakat dapat berinvestasi dengan modal relatif terjangkau.

"Investor domestik sekarang sudah banyak yang memiliki SBN, bahkan investor ritel. Dengan minimal Rp1 juta, masyarakat sudah bisa memiliki SBN," ujarnya.

Ia menilai keterlibatan investor ritel menjadi salah satu perkembangan positif dalam memperkuat sumber pembiayaan negara.

Semakin besarnya partisipasi investor domestik diharapkan dapat membantu menjaga stabilitas pasar obligasi ketika terjadi perubahan kondisi ekonomi global.

Di sisi lain, Herman menyebut kepercayaan investor internasional terhadap instrumen keuangan Indonesia masih terjaga.

Hal tersebut antara lain terlihat dari penerbitan obligasi global pemerintah yang tetap mendapat respons investor meskipun pasar keuangan dunia menghadapi ketidakpastian.

Meski kondisi pasar obligasi relatif stabil, KSSK mengakui pasar saham nasional masih mengalami volatilitas.

Herman mengatakan berbagai langkah pembenahan yang dilakukan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) diharapkan dapat memperkuat transparansi, penegakan aturan, dan integritas pasar modal.

Upaya tersebut dinilai penting untuk meningkatkan kepercayaan investor terhadap instrumen investasi di Indonesia.

Selain penguatan regulasi, KSSK juga menekankan pentingnya peningkatan literasi keuangan masyarakat.

Menurut Herman, masyarakat perlu memahami karakteristik dan risiko setiap instrumen investasi sebelum menempatkan dananya.

Sebab, investasi pada SBN dan saham memiliki karakteristik risiko serta potensi keuntungan yang berbeda.

Dengan semakin luasnya partisipasi masyarakat dalam investasi domestik, KSSK berharap sumber pembiayaan nasional menjadi lebih kuat dan tidak terlalu bergantung pada investor asing.

Perubahan struktur kepemilikan SBN tersebut juga diharapkan membantu Indonesia menghadapi gejolak pasar keuangan internasional dengan kondisi ekonomi yang lebih stabil.

Sumber: ANTARA